連美債殖利率都轉負？

連美債殖利率都轉負？少虧就是賺 投資人照搶不誤
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 12 / 10 星期三 14:05
由於經濟前景堪慮、民眾追求保本，因此有「安全避風港」名號的公債需求孔急，甚至殖利率已降至負值。美國《The New York Times》報導，絕望大眾蜂擁搶購，目前美國 3個月期公債殖利率已經轉負，代表公債到期時 1美元的投入只能換回99美分，但民眾認為「投資本金稍微折損就已經是表現領先」─投資人的恐慌莫此為甚。

美國財政部在 9日晚間標售價值 300億美元的 4星期國庫券，殖利率降為零，乃2001年以來美財政部標售票據首見。 4星期國庫券被視為最保險的短期投資，儘管連利息都沒有，但投資人的下標總額仍高達1260億美元，為發售價的 4倍。



債券殖利率與價格呈現負相關，殖利率低顯示大家搶購債券─美國政府公債被視為最安全的投資工具，在大多數投資都造成價值減損的情況下，民眾希望政府公債給予基本保障。

由於近期美國政府頒布各項紓困救市及公共建設措施，因此發行數百億美元公債籌措銀彈，大量資金流入避險；由於殖利率邁入0%以下，這代表美國政府舉債的利息成本為零。

某些分析師擔憂，美國政府大筆凱子紓困會推升通膨，但顯然大戶投資人不擔心。公債市場的跡象顯示，大戶投資人更擔心信貸危機造成廣泛通貨緊縮，經濟大蕭條重新降臨。

某些基金公司如JP Morgan和Evergreen已停止接受新客戶投資旗下部分基金，否則在眼下緊縮的市場中，他們必須不斷購買更多國庫券─這會打擊基金獲利。

不過，市場人士認為年末季節因素亦發揮效果，國庫券的需求更為放大。根據《BusinessWeek》引述 《Bloomberg》的債券報告，為了粉飾第 4季獲利報告，許多企業亟欲持有最安全的美國國庫券，因此就算殖利率降到零或負值也沒有關係。

3 月期美國公債殖利率於紐約時間 9日上午跌至-0.051%，3小時後回升至 -0.001%，代表購買民眾必定有小部分的資金損失。 8日美國財政部賣出 270億美元、殖利率為0.005%的 3月期公債，殖利率創1929年公開發行以來最低紀錄。

-----------------------------------------------------------------------------------
lintaiyu觀感:

1.短期資金滿出來了
2.心理恐慌的極至表現

如果你擔心未來3-5年有苦日子,有通縮會發生,應該買殖利率為正的相當期別的公債,也就是約3-5年的公債
為何不買3-5年?擔心變數太多?擔心政府印鈔票,燃起通膨惡火?或者擔心美國政府垮台?
只好追逐短天期預期報酬為負的產品? 投入100萬 到期回來99萬,還很慶幸的說:你看吧,這真是好的投資決策,只讓我虧1%!!
這都是不正常的狀態!!資金會找出路,就如同日本零利率政策,導致資金外流大炒高息貨幣一樣,這些資金都是浮額,都想等局勢穩些,在出來找機會投資,現在就忍受一些些小小的帳面虧損,只要不要當最後一隻老鼠就好,後面說不定還有人跳進來,到時在轉手賣給他就好,說不定還有賺呢,哈哈^^

短期公債 這個資金大水庫,何時爆炸?想想當初眾人追入全球股市高點,接著演出大家人擠人,爭相逃出的慘況,歷史總是換個方式不斷的重演,股市,原物料,接著是...

投資心理學:人多的地方不要去!!!

當大家棄之如敝屣的標的,此時你可以優雅的挑選,不用擠,沒人搶,慢...慢...的選,一切放輕鬆!!

文章僅為個人觀察心得,並不作為投資依據.
輔助文章資料如損及您的權利,煩請告知,當盡速清除!!

反向強力長天期債券觀察標的ETF:TBT

線圖資料來源:StockChart.com
債券資料來源:BLOOMBERG



10/4文章史上最大..提到:
由圖觀之,市場反應以一年期別為分野,低於1年期的短期債券,利率下跌,價格上漲,高於1年期別的長債,則相反,呈現下跌走勢.


更正:
這段敘述寫錯了,正確應是框起來的部分:1年期別以上的長債,同樣也是殖利率下跌,價格上漲!!


原本解讀:基本面分析~市場疑慮將造成長期供給大增.故長短期券別走勢2極

基本分析不變,但市場狀態修正為 :降息預期,導致債券價格上漲,抵銷供給增加的不利因素.待降息後.再重新解讀市場訊息

另外,香港《明報》於5日報導，據該報未具名消息來源指出，當美國開始募集7000億美元融資時，中國將認購多達2000億美元的美國國債，而在募資的第一階段，就可能認購 7000-800億美元。

如果上述消息屬實,對於債券籌碼可獲得一定程度的安定,也有助於穩定債券價格.這也對美金也提供同樣買盤.
人在船上,不得不幫(債權人的悲哀,欠錢的人最大).美金強勢也讓這些出口導向的國家,多一些喘息空間(貶值有利出口).彼此各取所需吧!! --->國際政經局勢分析
基本面 V.S. 國際政經局勢 這就是匯市債市多空紛雜的角力賽 就看誰勝出

今日來介紹一檔債券型ETF:TBT

TBT: ULTRASHORT LEHMAN 20+ YEAR TREASURY PROSHARES

強力反向債券型 可將此檔ETF視為與殖利率走勢同方向

EX.降息趨勢-->此檔ETF應下跌 ; 升息趨勢-->此檔ETF應上漲

另外,看到 LEHMAN 雷曼 大家都會擔心 發行機構 PORSHARES 回應如下:

What happens to ProShares ETFs that are based on Lehman Brothers indexes?

We expect the indexes to remain viable. To the extent they are not, the Board of Trustees will substitute another index for the Lehman Brothers indexes.

簡單的說如果此指數有問題,PORSHARES 會再找一個對應指數代替

這檔ETF屬於1.新型態產品 2. 5月才上市 3. 成交量也不大 4.由線圖觀之 趨勢仍往下走 , 故純為觀察其與市場利率之關聯性 ,除非有小量債券避險需求,不然可以等成交量有效放大及利率反轉向上時再考慮介入

文章僅為個人觀察心得,並不作為投資依據.