俄羅斯ETF(油價高漲概念與東歐及新興歐基金觀察幫手):RSX

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渣打集團基金公司主動停止交易的"環球沛智"新興債後續發展

補個紀錄:

2008年10月28日
敬愛的客戶，您好:
我們在此通知您下列各檔環球配置基金I基金暫停淨值的計算，並因此同時暫停申購及贖回的進行。
􀀀 新興市場債券，委任Stone Harbor Investment Partners, LP管理
􀀀 全球新興市場短期債券，委任Threadneedle Asset Management Limited管理
􀀀 新興市場低存續期債券，由Standard Bank, Plc管理
相信您已從每日的新聞及金融市場走勢了解目前全球金融市場所面臨的危機，而此些波動已對新興市場債券造成顯著的影響並造成新興市場的債券利差明顯的擴大，再加上俄羅斯及白俄羅斯債信評等同遭下調，這些因素使上週新興市場債券市場的交易近乎完全停滯。
由於上述的負面消息，本公司及許多其他基金公司旗下以新興市場債券為主要投資標的的基金正面臨著不斷增加的贖回壓力，直到本週為止，我們在處理這些贖回壓力上並無面臨困難，但隨著市況的改變，我們已無法在不賤賣手中持有標的的情況下持續正常處理贖回的需求，除此之外，基金經理人也無法透過正常的交易服務來反應投資組合內諸多標的的正常價值，我們持續以過去的經驗判斷，當市場狀況如此劇烈惡化時，通常需要數週至數月才能恢復正常。渣打投資(盧森堡)有限公司董事會將會持續與基金經理人密切監控基金情況，並將為竭盡所能地採取對投資人最具利益的作法，只要市場狀況允許，基金將會即刻重新開放並恢復正常交易。
如您有任何疑問，請隨時連絡您的關係經理人。.
,
Bob Friedman 敬上
Robert M Friedman
渣打投資(盧森堡)有限公司 董事會主席
1 Madison Avenue, 3rd Floor
New York, New York 10010-3603


是否會免收這些基金的管理費？

儘管市況嚴峻，但我們將持續支付基金經理人管理費，使這些基金可以持續且專業地被管理。

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LINTAIYU:基金公司與投資人的利益衝突 在此一事件中表露無疑!!

假設:
基金規模維持1000億 收1% 基金公司賺10億
基金規模為 100億 基金公司只能賺1億

在此假設下,基金公司為了多賺錢,勢必努力維持高報酬讓投資人認同,自然會擴大基金規模

當然基金公司也有可能追逐短線操作,衝高績效,但這種情況,基金規模則易暴起暴落

渣打新興債停交事件則暴露出:

1.單一基金公司以專業判斷,限制了商品的流動性,起因是沒有以專業判斷提高現金部位.目前來看這屬於單一事件,其他公司的新興債並無停止交易,合理推論,這家基金公司現金管理出現缺失.連原本契約中的固定配息都變得不確定?

2.日前渣打清算旗下美元流動與歐元流動基金,以今年金融市場皆歿的狀況中,清算資金停泊型商品,實際動機為何?基金公司旗下產品齊全才能留住客戶資金,今天轉換這,改天轉換那...,優先清算後,客戶資金沒有停泊處,只能贖回一途?如此違背公司利益,是避免釀成更大的危機? 我怎麼會聯想到美國的貨幣型基金危機....

3.以專業的考量,一張紙限制了客戶的資金流動性,另一方面持續的收取管理費來維持專業管理,客戶如同被綁著,無法動彈,只能眼睜睜的看著,資金的血液,一口口的被抽離自己的帳戶,

如同上述假設舉例:客戶恐慌讓基金規模縮減至100億,停止交易(維持規模)與開放申贖(規模縮減)間基金公司收入認列差額為:10億-1億=9億, 基金公司以其專業性為公司股東賺進了9億!!

投資人與基金公司的利益衝突,莫此為甚!!

投資人接到一張紙後,就只能接受,沒有緩衝期,對於投資人的資金需求,完全不管!! 管理費也沒有打折減收,一樣原價收取.

這幾檔台灣自然人的投資比重還不低(都有54%以上),這是投資人的弱勢,還是台灣投資人的弱勢...

錢都在人家手上,只能看人臉色 = =

難怪ETF規模在美國躍居主流,主動式基金日漸式微...,主動式基金有太多的不確定性!!!

p.s.這檔配息"暫時"確定維持固定配!!

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原物料一線生門暫開,想跑的要抓緊時機(由SMN觀之)

線圖資料來源:StockChart.com

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10/24討論原物料文章UYM關鍵價位失守提到:

1. 如主力銀彈不足,要慎防兵敗如山倒,主力再不展現實力,18-26將轉為重壓力區!!

2. SMN 尚未站上關鍵價 . UYM尚留些許生機.

驗證:


UYM主力展現實力,銀彈充足,吸納籌碼,再創歷史天量紅K棒,站上18關鍵價!!

SMN關鍵價位100雖有觸及,但沒站穩達3天,UYM原物料抓準時機反擊!!

NOW!!看圖說故事:

以圖觀之 SMN

1.技術指標轉差,有回檔態勢,但慎防如小藍圈處雖交叉向下但隨即價格創新高
2.波浪觀點:
初升段:25.66~49.23 期間約3個月
如主升段:33.17~107 期間只有約1個月;如算到112也才1.5個月
雖然波段價格尚稱合理,但時間波卻嫌過短!!
3.趨勢觀點:
主升段33.17起漲60度上升趨勢線10/28盤中跌破而收盤似有些微跌破
初升段25.66起漲原始30度上升趨勢線10/28盤中似有觸及,而後收腳
4.均線觀點:
均線多頭排列有助漲效果,10/28收盤價略低於20日線,尋求均線支撐
5.量能觀點:
10/28 SMN空方攻擊多方紅K棒天量堡壘,無功而返,紅K棒高低點為69.5-75

綜上所述,
積極者70-75間等出量紅K後可介入
穩健者60-55間可介入
一樣請善設停損

至於基本面:

FED降息2碼,目前利率為1%,回至近期低點,美元反映走軟,非美貨幣大漲,原物料價格也大漲表態,或許這波反彈可能延續久一點
但是,景氣衰退是事實,許多國家都需要紓困,原物料的需求明顯放緩,如今因應美元走軟導致原物料價格走堅,會不會惡性造成需求更進一步萎縮,亦或者降息後就雨過天晴,大家又有信心再一次追逐原物料商品,泡沫再起??



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自97/10/27起暫停環球沛智新興市場債券基金及環球沛智新興市場短期債券基金之交易

華頓投信通知，自97/10/27起暫停環球沛智新興市場債券基金及環球沛智新興市場短期債券基金之交易(包括申購、轉換及贖回)。此基金集團前身為AE (美國運通系列) 目前隸屬渣打銀行集團

渣打說法~投資人恐慌下,避免賤賣手中資產


LINTAIYU看法:

基金也搞休市 , 片面宣佈暫停交易,投資人的弱勢可見一般,旗下的其他基金可否會步入其後塵?
在投資人目前信心極度缺乏的情況下,什麼事情都可能發生 ,讓我們看看後續發展

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關於原物料族群(SMN v.s. UYM)

線圖資料來源:StockChart.com

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10/21文章DJ道瓊..提到:

1.9300~9750是復合型的壓力區,沒有擴量的情況下,勢必拉回,如回測 ,短撐暫看8700-8500的防守狀況
(當時指數:9265)

2.SMN 密切觀察,目前進行修正波,拉回至 55-67 似乎是不錯的介入點
(當時價格:67.1)

3.原物料族群之前提到有大戶介入抄底,目前正打算築出短底,如果成功,可能再漲一波,

驗證:

10/22

DJ指數收盤價:8,519

SMN收盤價 87.9

至於原物料族群,大戶攻堅築底受挫,主力不計成本力守18以上價位


NOW!!看圖說故事:

DJ道瓊指數 10/22低點來到8335 最後仍收8500以上,
8500價位初步顯露支撐性, 但仍須進一步觀注空方力道(破8500機率約70%)

SMN : 100~110為一重要關卡,技術指標初露轉折,型態有利上攻,但量能須放大

UYM :18~30間量能急速擴增,主力介入明顯,底部18,頸線29.9, W 型態右側於25.75上攻失敗,回歸下降趨勢,短多撤退,但主力似乎不肯認輸,不計價力守18價位,量能急速放大2M->8M,連續2天創歷史天量,
說真的,這種量能,令我感到不安,好像有什麼大事要發生,若是逃命,好像也沒那麼多命
雖然下跌出量,不利上攻,但是低檔出量,似乎又透露些什麼...,再來就看價位防守情況,如能守住,還要考慮大量的籌碼安定性!!

LINTAIYU直覺 原物料族群 二派主力分佔多空,除非關鍵價位失守,否則隔山觀虎鬥,是較佳的策略




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黃金光芒即將黯淡?(ETF:GLD)

線圖資料來源:StockChart.com

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8/25文章黃金後勢..提到:
多空交戰劇烈,短期箱型整理型態居多(83-77),但頸線沒站上,空方氣盛,
(當時價位:81.08)

驗證:

9/09 收盤為 76.49

NOW!!看圖說故事:

1.MACD有向下交叉跡象
2.這段期間又形成一小M頭且回測頸線失敗,9/09 短多停損認輸,回歸下降軌道
3.如無法快速暫回78.5價位以上,將往68-72.3測試



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風險市場信心潰散(ETF:EWZ&拉美)

線圖資料來源:StockChart.com

8/19文章ETF:EWZ...提到:

指數下跌角度45-->60 有加速趕底之象

短期指標落底 中期指標尚待收斂

介入EWZ 壓力75-80 支撐65-60

(當時價格為69.22)

驗證:


8/21 高點為75.49
9/04 收盤為64.89

NOW!!看圖說故事:

1.小M頭成型,搶反彈停損殺出 暴量

2.破底,反彈失敗,

3.MACD收斂失敗,觀望為佳

4.目前落入長期支撐區,如跌破58,持有部位過大者請做好停損!!

關於全球市場:

目前全球對風險市場陷入一片恐慌,多方請做好避險操作,空手者則靜待落底訊號,切勿衝動搶反彈

A.颶風災害減輕 油價暴跌,顯示原物料族群,持股者信心薄弱(影響擴及世礦,拉美,東歐族群)

B.日前DJ開高走低200多點黑K(更正:應是長上影線!),昨日DJ-344,多方信心極度脆弱

C.雖然規劃9月中有時間轉折,初跌段中的末跌段可是又急又猛,如果轉折失敗,則可能已經進入主跌段,這點尚待時間驗證,故時間轉折暫放心中,目前就隨趨勢操作,但不可大意!!




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ETF:UYM 後續追蹤(似貝萊德世礦)

線圖資料來源:StockChart.com

8/6文章ETF:UYM追蹤...提到:

不過
短期如有見到UYM至65附近價位 積極者可開始輕手介入
(當時UYM收盤為75.23;世礦淨值為79.39)


驗證:

此波低點為68.34 世礦淨值為71.45
8/29 UYM收盤為76.12 世礦淨值為78.28

NOW!!看圖說故事:
1.價量持續背離
2.價位進入壓力區
3.指標高檔

除非量能補上 否則將壓回測試支撐

短撐先看72-70 中撐68-65

P.S. BLOG成立172天(不到半年),累積參訪人次超過10,000人,累積閱讀文章約30,000篇.
這算是個里程碑吧!感謝各位的參與喔,希望能讓您有收穫^^

多空激戰的印度市場

線圖資料來源:StockChart.com

8/7文章此波最強的市場之一:印度看法提到:

如能站上15,450 ,不只年線 ,下降軌道區上緣16,300~16,500 都可能被測試!!
(當時指數位置:15073.54)

驗證:


高點雖來到15,579.78 可惜只撐了一天,隨即下挫,15,450 失守!!

8/25收盤為14,450.35


NOW!!看圖說故事:

關鍵價位沒站上,空方追擊!!

至此盤勢多空角力激烈(線可真多!!),

空方力道強,略佔優勢,多方極度壓縮,但短多尚有攻擊企圖,仍未放棄,堅持以盤待變,

技術指標皆面臨變盤關鍵,觀望為佳,待盤勢確認再行介入!!

唯賭性堅強者可少量試單,一樣請善設停損

ETF:EWZ(BRAZIL iSHARES)MSCI巴西指數(與拉美追蹤)

線圖資料來源:StockChart.com

8/4文章拉美持續追蹤~巴西提到:

短期指標MACD已出現1次背離,端看第2次背離能否出現,
如出2度背離,穩健者可以再行輕手扣款; 如否,則觀望為佳!!

因中期指標尚未止跌,故保守者應持續觀望


驗證:

8/18 收盤 53,326

NOW!!看圖說故事:

指數破底 短期MACD 持平 持續背離

指數下跌角度45-->60 有加速趕底之象

短期指標落底 中期指標尚待收斂

介入EWZ 壓力75-80 支撐65-60

並善設停損

此波最強勢的市場之一:印度看法

線圖資料來源:StockChart.com

有網友問到印度後勢,目前印度的指數來到15,100,我看法有改變嘛?

7/31文章最近印度大漲,興奮嘛?提到:

15,000 沒站穩前 仍維持偏空格局不變 ,維持在下降通道內運行

上方壓力 15,000 & 16,000

16,300站穩 多空才有逆轉的機會(當時指數14,287.21)


驗證:

8/7 印度收盤指數來到 15,117.25 正式進入壓力區!! 多方攻勢明顯受阻



NOW!! 看圖說故事 :

1.3次跌破下降軌道, MACD 2次背離, 引發此次漲勢 ,並重回下降軌道區

2.網友問到目前是否具有挑戰年線(15,881)的機會?

我之前提到:15,000 沒站穩前 仍維持偏空格局不變, 何謂站穩?

15,000*1.03=15,450

如能站上15,450 ,不只年線 ,下降軌道區上緣16,300~16,500 都可能被測試!!

被測試代表著:中級反彈發動!!!

ETF:UYM 追蹤(含貝萊德世礦)

線圖資料來源: StockChart.com

7/29文章ETF:UYM持續追蹤提到:

短期壓力 :84~87

短期支撐:75~77

目前價位尷尬,或有反彈,但利潤不多,觀望量能變化為佳,靜待多空決勝負
(當時價格UYM:78.99;世礦:83.88)

驗證:

7月底UYM反彈高點為90.14

8/6ETF:UYM收盤為75.23;世礦淨值為79.39

NOW!! 看圖說故事:

下降軌道明顯

短期指標 有回穩跡象

低檔接手有量 但追價量能不足 ,價量背離 ,暫且還是以保守盤視之

不過

短期如有見到UYM至65附近價位 積極者可開始輕手介入

拉美持續追蹤~巴西

線圖資料來源:StockChart.com

7/7文章拉丁美洲追蹤~巴西提到:

來到短期上升趨勢線上　但技術指標尚未落底　穩健者　此時可"輕手扣款"或持續等待

資金不多者及保守者　則需等待至５５,０００(當時指數位置59,365.35)

驗證:


反彈高點 62,600

8/4 收盤指數為 55,609.07

NOW!!
看圖說故事

指數持續破底,向下趨勢不變,朝55,000目標區靠近

短期指標MACD已出現1次背離,端看第2次背離能否出現,
如出2度背離,穩健者可以再行輕手扣款; 如否,則觀望為佳!!

因中期指標尚未止跌,故保守者應持續觀望

停損價如前期所述:

投入資金比重過大或有心理負擔者　如跌破５０,０００～５３,０００ 請降低持股部位

印度最近大漲興奮嘛?

7/15文章印度追蹤提到:

印度趨勢反轉確認 將由空方控盤 未來往上只能以反彈視之(當時指數13,330.51)

驗證:


低點來到 12,514.99

NOW!!
看圖說故事

指標低檔及政治因素 展開上漲走勢

印度算是這波上漲走勢較強的國家之一

15,000 沒站穩前 仍維持偏空格局不變 ,維持在下降通道內運行

上方壓力 15,000 & 16,000

16,300站穩 多空才有逆轉的機會

目前短期支撐上移到13,500

P.S.目前DJ 面臨第4波形關鍵 本週應會揭曉!!!

(依之前的假設:近日DJ應開始向下修正!!!!)

ETF:UYM持續追蹤

7/10文章ETF:UYM後續追蹤及貝萊德世礦提到:


目前看法中立偏弱(當時價格:UYM:83.76;貝萊德世礦:90.27)

驗證:

UYM 7/25 盤中低點 76.5
貝萊德世礦(USD) 7/28淨值 83.88

看圖說故事

歷次慣性:
1.88.39~51.94 -36.45
2.94.71~56.99 -37.72

本次高點112.80 推估-37 可得滿足點75.8

日前量能天量 籌碼尚稱穩定

日技術指標位居低檔;惟週指標尚未落底

短期壓力 :84~87

短期支撐:75~77

目前價位尷尬,或有反彈,但利潤不多,觀望量能變化為佳,靜待多空決勝負

印度追蹤

7/1文章印度看法提到:

如要扭轉型態 7/15 前 多方要站上14420 才能化解一些些疑慮

不然趨勢仍然往下 暫看 11500~12000 能否止穩

驗證:

7月開始 多方了解情勢的嚴重性 有想要站回14420的企圖心

但是功虧一匱 高點只來到14063

7/15已到 印度趨勢反轉確認 將由空方控盤 未來往上只能以反彈視之

多方部位請減碼因應!!!

多:X
空:TWM;FXP
中立:CNY;FXY

ETF:UYM (PROSHARES ULTRA BASIC MATERIALS)後續追蹤&貝萊德世礦

5/7文章原物料向上軌道...中提到:

如果指數到105~110左右且量能不足 可嘗試 輕手 反向操作

驗證:



6/20 高點來到 112
7/09 收盤為 83.76

上漲追價意願低落 下跌量卻暴增

符合價量背離 合理懷疑高檔倒貨

籌碼轉趨凌亂

反向仍可續留或獲利了結

後勢端看籌碼安定程度 目前看法中立偏弱

另外 看到粉多人 喊進世礦

lintaiyu 認為 UYM 可作為 世礦的觀察指標

提供給大家做個參考!!

願大家都能平安順利


多方:x
空方:TWM;SKF;FXP
中立:CNY;FXY

富蘭克林證券投資顧問股份有限公司來函通知

富蘭克林證券投資顧問股份有限公司來函通知，因基金操作的許多市場增加波動性及財務狀況困難度之故，為了維持提供予客戶之高服務水準，該公司所代理之【富蘭克林B股基金】之分銷費用年率自97年7月14日起，由原先1%調整為1.06%。


如鈞戶不願接受上述分銷費用之調增，可於97年7月13日前贖回所持有之基金，該項贖回僅收取現行公開說明書所揭露或有遞延銷售手續費(“CDSC”)之適用規定。

lintaiyu看法:

投資人真是弱勢 , 契約簽定時所雙方所約定的費率,

竟由投信單方面告知就調漲(1--->1.06, 調幅 6%)

且B股本身就有遞延收費的制度

要客戶提前贖回,前幾年贖回的懲罰性手續費可是很驚人的( 4%, 3%, 2%, 1%) ,

抓準客戶目前投資部位虧錢及手續費考量 所以肆無忌憚的調整?

也看不到給因此贖回的客戶有些微補償措施

我可確定的是 B股基金更難打敗同家的A股基金(手續費前收)

富蘭克林的服務水平 我認為算是前幾名

但此事件之後在我心中良好的印象中恐因此而打折扣

無佣金基金 及 ETF 終將成為市場主流

不然您只能自我安慰 通膨無所不在 或者 B股基金本來就不該存在

拉丁美洲追蹤~巴西(BRAZILIAN BOVESPA STOCK INDEX)

6/11文章回顧新興市場~拉美中的巴西提到:

以短期論 接下來這幾天符合 積極者 輕手搶短條件 注意是"輕手"
否則請善設停損!!!

資金不多者或者保守者 則可等待60,000~62,000 介入

驗證:


6/17 反彈遇月線反壓 １日反彈後繼續測底

7/04 指數收盤為59,365.35

目前指數已來到60,000 左右　

算來到短期上升趨勢線上　但技術指標尚未落底　穩健者　此時可"輕手扣款"或持續等待

資金不多者及保守者　則需等待至５５,０００

如投入資金比重過大或有心理負擔者　如跌破５０,０００～５３,０００ 請降低持股部位

否則　介入前請三思！！

印度看法

6/6 關於印度文中提到:

如果是積極者 可以輕手介入 不過這是搶短 也就是搶反彈
套牢機率有70% 且上面空間有限
雖然比5/23時 90%套牢機率低些 不過目前我會選擇保留現金
如果有來到13000~14000 再考慮是否進場

驗證:

1.6/10開始千點反彈14645~15738
2.6/30收盤為13461

目前來到13000~14000間 到底是不適合進場?

以圖形來看指標都在低檔區 但是 型態轉差

如要扭轉型態 7/15 前 多方要站上14420 才能化解一些些疑慮

不然趨勢仍然往下 暫看 11500~12000 能否止穩